“涨”声背后，“反内卷”效应在扩大

多要素共振 钢价出现反弹

传统奢靡淡季，钢价出现一波反弹。上海钢联数据走漏，7月23日国内18mm螺纹钢、4.75mm热轧板卷、1mm冷轧板卷价钱分袂为3416元/吨、3490元/吨和3940元/吨，相较于年内低点分袂高涨了7.8%、8.5%和6.9%。

期货商场的涨幅更为明显，螺纹钢主力合约7月23日下昼收盘报3274元/吨，较6月3日年内最廉价（2912元/吨）高涨12.4%。热卷主力合约同期收于3438元/吨，较年内低点高涨13.6%。A股商场上，多只钢铁股的股价也大幅高涨。

受访东谈主士以为，“反内卷”政策预期、本钱撑捏等要素共同点火了此轮钢市关注。

多要素助推钢材价钱反弹

上海钢联数据走漏，自6月26日价钱触底反弹以来，国内螺纹钢价钱走出一波强势高涨行情。7月22日，螺纹钢主力合约盘中一度涨至3335元/吨，创近4个月以来新高。7月23日，国内18mm螺纹钢价钱为3416元/吨，相较于年内最廉价3169元/吨，已高涨约7.8%。

钢厂纷繁调价。据不十足统计，最近一周，有17家钢厂转移了建材出厂价钱，上调幅度在20元/吨到100元/吨不等。

连云港市商场价钱监测走漏，该市钢材价钱自6月下旬以来呈现携带高涨的走势。7月23日，监测的45个品种玄虚平均价5495元/吨，较6月下旬（6月25日）高涨5.75%。

多名钢铁行业的业内东谈主士分析以为，近期钢材价钱捏续高涨主若是受钞票周期、政策预期、本钱上升和商场情谊等多方面要素影响。

三钢闽光董事会书记胡红林告诉记者，近日钢价高涨、钢铁板块走强是多浩大素共同作用的恶果。宏不雅面上，上半年各项经济数据公布后，企业和住户的信心取得提振；政策方面，“反内卷”带来供给弧线左移、商品价钱高涨的预期。

中央财经委员会第六次会议强调，纵深激动寰宇长入大商场开垦，要聚焦重心难点，照章依规处理企业廉价无序竞争，引导企业擢升产物品性，推动落伍产能有序退出。随后，多个行业协会发布自律合同，敕令“反内卷”。

工业和信息化部总工程师谢少锋7月18日在国新办新闻发布会上暗示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重心行业稳增长职责有规画行将出台，工业和信息化部将推动重心行业效用调结构、优供给、淘汰落伍产能。

河北钢贸商容岩珲对记者暗示，“反内卷”政策预期下，商场对后市钢铁行业淘汰落伍产能、行业向绿发展、碳敛迹增强等存在期待。众钢网分析师胡延国以为，在政策驱动下，处理产能满盈逻辑的强势归来对下半年国内钢材价钱走势影响深入。

除政策预期外，胡红林以为，近期钢价高涨原因还包含：巨额商品前一段手艺跌幅过大，有反弹需求；雅鲁藏布江下贱水电工程对顺周期行业酿成助推作用。

此外，原材料价钱高涨也为钢价带来较强撑捏。上海钢联智数产物研发部分析师甘遐勇暗示，煤炭价钱的捏续反弹导致钢厂坐褥本钱上升，推升钢价。

钢企效益已有明显好转

本年上半年，钢铁企业的效益已有明显好转。据Mysteel不十足统计，规则7月15日，有21家上市钢企发布上半年级迹预报，6家企业瞻望上半年净利润拆开同比增长，5家拆开扭亏为盈。

其中，柳钢股份上半年净利同比预增530%至641%，因公司通过强化“产供销运”举座协同，捏续激动原料采购与工序篡改降本；激动高端化、智能化、绿色化转型，教育发展新质坐褥力，优化产线与产物结构，加力开拓出口商场，进一步擢升商场份额，在复杂的行业步地下拆开公司逆势向好、向优发展。

山东钢铁上半年拆开扭亏为盈。公司瞻望上半年拆开归母净利润1271万元摆布，与上年同期比拟增利约9.81亿元；瞻望扣非净利润1869万元摆布，与上年同期比拟增利约9.95亿元。

本年下半年，钢材需乞降价钱走势若何？

胡红林暗示，钢铁行业与宏不雅经济详尽筹办，经济步地捏续向好、粗钢产量取得灵验规则、供需关系有所改善，是下半年钢价连接高涨的前提。甘遐勇建议，面前地产与基建的投资开工量与范畴皆无法与前期比拟，相应的钢材奢靡也很难重回2020至2021年的高度。同期，制造业用钢需求已处于相对饱和现象，国内增量有限，若后期出口下滑，该规模需求将再度承压。

孙辉则暗示，下半年国内钢价存在阶段性高涨契机。9月、10月是传统的钢材奢靡旺季，有“金九银十”的好意思誉。若房地产和基建名堂加速施工进程，对钢材的采购需求也会相应增多，商场信心或走强。另外，积极政策预期下，钢铁企业或进一步控产增效，现货报价也有高涨后劲。

商场信心增强 玻璃价钱上行

◎记者 刘立

7月22日玻璃主力合约FG509收盘价为1249元/吨，日内涨幅9.08%。受此影响，23日玻璃现货价钱为1207元/吨，高涨8元/吨。

据百川盈孚商场监测，7月23日，平板玻璃举座商场往复氛围积极，巨额厂家价钱大面积调涨，坐褥端出库情况较为告成。总体来看，平板玻璃均价捏续攀升。

对于本轮玻璃价钱高涨，机构广宽以为主要由三个要素引起：一是前期商场自己的超跌；二是近期政策对供应端“反内卷”标的的指引；三是当下玻璃期货、现货商场的正反馈联动响应。

“‘反内卷’政策对玻璃行业会有永久和积极的影响。短期看，其提振了期货和现货的商场信心。永远望，它会促进行业企业积极进行产物结构转型升级和落伍产能的出清。”22日，总部位于寰宇玻璃坐褥基地河北沙河的河北正直玻璃有限公司副总司理庞溥军对上海证券报记者暗示。

在政策端，工业和信息化部总工程师谢少锋近日在国新办新闻发布会上暗示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重心行业稳增长职责有规画行将出台，工业和信息化部将推动重心行业效用调结构、优供给、淘汰落伍产能。在本钱端，国度动力局开展煤矿坐褥核查，影响煤炭供应花样，抬升煤制玻璃本钱，强化了行业供给侧优化的逻辑。

“面前玻璃现货的价钱主要随着期货价钱变动，尤其是期货价钱上行的时候。”庞溥军告诉记者。

据机构监测，7月22日，国内5mm浮法玻璃商场稳中有涨。华北商场领涨，沙河地区大板价钱广宽上调0.5元/分量箱—1.5元/分量箱，小板价钱也有小幅跟涨；华东商场举座捏稳，仅江苏地区个别厂家试探性调涨1元/分量箱，但局部区域受暴雨天气影响出货略有放缓；西南商场发达持重，四川地区部分厂家报价上调1元/分量箱，举座出货情况较好。

规则2024年底，寰宇浮法玻璃坐褥线统共287条（剔除部分僵尸及搬迁产线），在产225条，日熔量统共15.8万吨。寰宇平板玻璃产量10.93亿分量箱，同比增长3.07%。A股公司旗滨集团、南玻a、金晶科技及港股公司信义玻璃等均为行业龙头。

“昔时以为玻璃价钱只受供需关系影响，面前看商场情谊也很浩大。玻璃价钱在1200元/吨时，本钱较低的企业基本不错拆开盈亏均衡。”庞溥军对记者暗示，“如果玻璃行业不错举座处于微利现象，也即是说约莫1/3企业盈利、1/3捏平、1/3吃亏，就不错促进行业转移，为企业产物转型创造缓冲空间。以咱们企业为例，咱们就不错更好地向电子玻璃等品种转移结构。”

此外，有业内东谈主士以为，光伏四肢本轮“反内卷”关注度最高的行业之一，光伏玻璃与浮法玻璃坐褥工艺、对应终局不同，但也有一些共性，包括窑炉坐褥特色、较长手艺的广宽吃亏以及龙头企业的部分重合。在政策传导预期和动力价钱企稳走强的撑捏下，玻璃期货盘面价钱出现比较明显的上行，也在这个进程中带动光伏玻璃现货端情谊企稳好转，各区域厂家纷繁尝试调加价钱，期货和现货商场酿成了正反馈联动。

中泰期货以为，“反内卷”政策预期在需求淡季手艺将商场暂时拖离了螺旋下行的泥潭。下半年行业需求旺季左近，如果低供应的花样捏续，或还有价钱上行空间。

碳酸锂期现价钱同步攀升

◎记者 霍星羽

自6月下旬以来，碳酸锂期现货价钱同步攀升，商场呈现权贵反弹态势。业内东谈主士暗示，尽管现时供需花样仍未扭转，但2025年锂盐供需缺口将捏续收窄，“白色石油”基本面已现改善信号。

7月23日，碳酸锂期货主力合约冲高回落，盘中最高触及74680元/吨，创2025年4月以来新高；尽管尾盘价钱回调，但自6月23日起合约总体呈高涨趋势。现货商场同步跟涨，上海钢联数据走漏，7月23日国内电板级碳酸锂价钱为7.065万元/吨，相较于6月23日价钱已高涨17.8%。

7月中旬，宜春市自然资源局下发见告，条款当地几家涉锂矿山企业编制储量核实叙述，并在9月30日前完成叙述编制。有业内东谈主士以为，宜春打响了锂行业“反内卷”的第一枪。

7月17日，藏格矿业公告，其全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司于2025年7月16日收到联系部门下发的《对于责令立即住手锂资源开发期骗步履的见告》，条款其立即住手违章开采步履并积极整改，完善锂资源正当手续，待锂资源手续正当合规后，向海西州盐湖经管局苦求复产，经苦求通事后方可复产。公司全资子公司格尔木藏格锂业有限公司已按条款停产。

据悉，上述中枢问题在于：其依托的察尔汗盐湖钾镁矿采矿权（西藏矿业全资子公司藏格钾肥捏有）仅登记钾盐开采，未包含锂资源开采许可。锂矿开采正当合规化整治趋势已初现头绪。

另外，商场存在宁德期间锂云母矿采矿证8月9日到期的预期。自然资源部旗下寰宇矿业权东谈主勘查开采信息经管系统走漏，宁德期间旗下宜春期间新动力矿业有限公司的采矿许可证8月9日将到期，开采矿种为陶瓷土。据宜春市自然资源局官网信息，此前江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝陶瓷土（含锂）矿普查探矿权，出让机关为宜春市自然资源局。

而相似具有锂资源的大中矿业，其湖南临武鸡脚山锂矿名堂采矿权证的苦求职责则由自然资源部进行审核。有商场东谈主士推测，雷同的锂矿，大中矿业的采矿权证由自然资源部审核，宁德期间的权证可能也无法连接在宜春进行审核。

2023年7月发布的《自然资源部对于深化矿产资源经管改进些许事项的主意》也提到，自然资源部认真石油、烃类自然气、页岩气、自然气水合物、辐射性矿产、钨、稀土、锡、锑、钼、钴、锂、钾盐、晶质石墨的矿业权出让登记；省级自然资源主宰部门认真其他战术性矿产的矿业权出让登记，并落实矿产资源权谋管控步调。

同期，藏格矿业子公司的采矿权由于只是登记钾盐开采、未登记锂资源开采被责令停产；宁德期间仅登记陶瓷土开采，后续能否依期连接开采也存疑。

供应端扰动不休。7月21日晚，江特电机发布公告清晰，其全资下属公司宜春银锂新动力有限包袱公司瞻望近日驱动停产磨练，触及通盘锂盐坐褥线，瞻望磨练时长约26天。此外，商场上还有国表里其他矿山惜售、停产、减产的外传。

需求端，瑞达期货分析称，面前下贱仍以刚需奢靡为主，巨额企业对高价锂的经受度较低，现货商场成交较为清淡。库存方面，由于需求端仍较为疲软，自然供给预期有所改善，但履行产业库存仍处高位并小幅累库。

对于基本面，有业内东谈主士以为，瞻望2025年碳酸锂供需缺口减轻，2026年达到骨子上的供需均衡，随后参预紧均衡和枯竭现象。

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